“賣藥”主業(yè)出問題背后，記者注意到一心堂近年來正積極跨界，打造彩票、個(gè)護(hù)美妝等“副業(yè)”。一心堂發(fā)布的2023年年報(bào)顯示，去年其彩票銷售流水達(dá)7698萬元。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，一心堂近年來正處于門店快速擴(kuò)張期，為該公司跨界彩票業(yè)務(wù)提供了渠道。另一方面，大量新開門店導(dǎo)致運(yùn)營成本費(fèi)用增加，近期一心堂營收、凈利潤雙雙降速，迫切需要通過跨界尋找新的營收增長點(diǎn)。

一年銷售彩票7698萬

根據(jù)公開資料，一心堂是一家藥品零售連鎖企業(yè)，成立于2000年11月，于2014年7月上市。

但近三年來，一心堂卻熱衷“跨界”賣彩票。根據(jù)天眼查變更記錄，該公司于2021年6月新增中國體育彩票代銷業(yè)務(wù)。一心堂的年報(bào)顯示，2022年，一心堂開通彩票銷售業(yè)務(wù)，當(dāng)年累計(jì)代銷彩票2691.7萬元； 2023年，彩票銷售流水達(dá)到7698萬元（其中一心便利852萬元）。

截至2023年底，一心堂旗下有3000多家門店開展“藥店+彩票”業(yè)務(wù)試點(diǎn)，上述門店覆蓋范圍遍及云南、貴州、海南、四川、重慶、廣西、山西、天津8個(gè)省/市。

據(jù)了解，一心堂跨界彩票業(yè)務(wù)主要基于已有門店優(yōu)勢。通常是在門店內(nèi)加設(shè)攤位，提供“刮刮樂”等彩票服務(wù)。截至2024年一季度，一心堂公司有10746家門店。有業(yè)內(nèi)人士分析，從門店數(shù)量看，一心堂在連鎖藥店上市公司中處于靠前梯隊(duì)。其門店選擇也較為接地氣，一般是社區(qū)店和商圈店，適合發(fā)展彩票業(yè)務(wù)。整體來看，這種模式下，體彩和福彩減少了開店成本，藥店實(shí)現(xiàn)了流量加持，可以說是“雙贏”。

值得注意的是，除彩票外，一心堂也涉足美妝個(gè)護(hù)領(lǐng)域。根據(jù)年報(bào)，2022年一心堂個(gè)護(hù)美妝品類覆蓋門店超過5000家，專柜數(shù)近千個(gè)，產(chǎn)品銷售額近3億元。2023年，一心堂泛健康品類實(shí)現(xiàn)銷售3.7億元，其中美妝品類占比60%，個(gè)護(hù)品類占比23.5%。

彩票、美妝業(yè)務(wù)的增長加持下，一心堂非藥品的營業(yè)收入也水漲船高。根據(jù)財(cái)報(bào)，2023年該公司便利品銷售、其他業(yè)務(wù)收入分別為3.4億元、5.04億元，合計(jì)占比從2022年的3.06%提升至2023年的4.9%。

或許是嘗到了甜頭，記者注意到，該公司目前跨界步伐仍未停下。一心堂在今年2月23日發(fā)布了一則關(guān)于調(diào)整經(jīng)營范圍并修訂《公司章程》的公告。根據(jù)公告，在該公司原經(jīng)營范圍中增加足浴服務(wù)、食品銷售(僅銷售預(yù)包裝食品)、嬰幼兒配方乳粉及其他嬰幼兒配方食品銷售、住房租賃等領(lǐng)域，這也被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是一心堂將繼續(xù)拓寬副業(yè)的先兆。

為何跨界？

為何選擇跨界彩票、美妝個(gè)護(hù)等領(lǐng)域？業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，一方面是因?yàn)榻陙硪恍奶瞄T店擴(kuò)張迅速，“藥店+”的生態(tài)具備運(yùn)作基礎(chǔ)；另一方面，開放加盟、快速擴(kuò)張下，一心堂的營收、凈利潤增長乏力，急需新的增長點(diǎn)。

記者注意到，近年許多頭部連鎖藥店開始不斷“跑馬圈地”，通過自建、加盟、收購等一系列手段，推動(dòng)自身規(guī)模持續(xù)增長。

一心堂也是其中之一。根據(jù)財(cái)報(bào)，截至2024年一季度末，公司及其全資子公司共擁有直營連鎖門店10746家，較2022年的9206家增長16.73%，較2021年的8560家大幅增加超2000家。

“對于頭部的連鎖藥店企業(yè)來說，加速擴(kuò)張有其必要性?！币幻t(yī)藥分析人士告訴記者，門店數(shù)量越多，企業(yè)的采購規(guī)模就越大，面對供應(yīng)商有更強(qiáng)的議價(jià)能力。同時(shí)，覆蓋門店多，也更容易形成品牌效應(yīng)。目前基本行業(yè)頭部上市企業(yè)，門店數(shù)量基本都在1萬家以上，對市場份額的搶占非常激烈，很難慢下來。

在他看來，快速擴(kuò)張的門店為一心堂布局各類“藥店+”新業(yè)態(tài)提供了基礎(chǔ)。

不過記者注意到，一心堂在快速擴(kuò)張過程中，已開展加盟店業(yè)務(wù)，后續(xù)經(jīng)營端或存在隱憂。

雖然在財(cái)報(bào)中并未公布加盟店數(shù)據(jù)，但從藥品批發(fā)數(shù)據(jù)的增長中可見端倪。根據(jù)財(cái)報(bào)，2023年，一心堂藥品批發(fā)的營業(yè)收入為39.01億元，占營收比重為22.45%；而在2020年～2022年，這一比例分別為5.18%、13.19%、19.05%。一名業(yè)內(nèi)人士稱，在這類連鎖藥店經(jīng)營中，直營門店收入一般會(huì)計(jì)入零售收入，加盟門店向公司拿貨則多計(jì)入批發(fā)收入，因此從批發(fā)收入占比增長可推測近年該公司加盟門店數(shù)量激增。相較于直營模式，開放加盟模式意味著不可控因素增加，也意味著一心堂面對更大的把關(guān)壓力，這或許也是此次該公司因?yàn)榇畵Q藥品、超量開藥等問題被約談的原因。

除加盟店存在的經(jīng)營隱憂外，一心堂的快速擴(kuò)張也影響到了業(yè)績。2023年，一心堂的營業(yè)收入為173.80億元，同比下滑了0.29%，歸母凈利潤為5.49億元，同比下滑45.60%。對于業(yè)績下滑的原因，一心堂表示，原因之一是由于大量新開門店導(dǎo)致運(yùn)營成本費(fèi)用增加。同期，一心堂門店的日均坪效由2022年的37.37元/平方米下降至37.09元/平方米，零售業(yè)務(wù)毛利率由40.51%下降至37.97%，降幅達(dá)2.54個(gè)百分點(diǎn)。大規(guī)模擴(kuò)張也導(dǎo)致一心堂產(chǎn)生高額商譽(yù)。今年一季度末一心堂賬面商譽(yù)已進(jìn)一步上升至17.99億元，占凈資產(chǎn)比例為22.51%，同比增長23.51%。

有業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，對于一心堂而言，目前門店擴(kuò)張進(jìn)入到瓶頸期，運(yùn)營成本費(fèi)用增加，營收、凈利潤雙雙降速，迫切需要通過跨界尋找新的營收增長點(diǎn)。

（編輯：月兒）